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      期權市場成交量持續下降

      期貨日報2017年05月17日08:59分類:股指期貨

      核心提示:期權市場成交量持續下降,全日累計成交545265張期權合約,較上一交易日減少160075張合約。其中,認購期權成交311648張,較上一交易日減少27.4%,認沽期權成交233617張,較上一交易日減少15.4%。

      周二上證綜指小幅低開,但午后強勢反彈,尾盤報收于3112.96點,上漲0.74%,滬深兩市成交量4607.2億元,增加1112億元,市場放量上漲,短期超跌反彈為主。從盤面看,雄安新區指數概念再度獲得認可,板塊內11只個股漲停,其余概念板塊普漲,僅銀行板塊小幅下跌,非銀金融板塊漲幅較小。期指方面,IC合約反彈力度偏大,而IH合約漲幅偏小,在指數平穩的前提下,中小盤股超跌反彈力度偏強。標的資產方面,上證50ETF保持低波動率態勢,尾盤報收于2.379,漲幅僅為0.21%,成交量小幅增至187.21萬手,增加6.76萬手。從技術上看,50ETF早盤雖有所下探,但尾盤報收光頭中陽線,明確短期上漲勢頭。

      期權市場成交量持續下降,全日累計成交545265張期權合約,較上一交易日減少160075張合約。其中,認購期權成交311648張,較上一交易日減少27.4%,認沽期權成交233617張,較上一交易日減少15.4%。日成交量PCR小幅增至0.749,上一交易日為0.644,市場情緒偏樂觀。持倉方面,上證50ETF期權總持倉量小幅增至1762129張,增加15675張。5月認購期權與認沽期權成交量最大的合約均集中在5月2.35合約上,市場短期將圍繞2.35一線上下波動。

      圖為5月平值期權隱含波動率變動

      標的資產30日歷史波動率7.66%,較上一交易日略有下降。認購期權與認沽期權隱含波動率日內呈小幅下降趨勢。從趨勢來看,期權隱含波動率仍預示著未來以低波動率市場環境為主。平值期權方面,50ETF購5月2.40期權的隱含波動率為6.95%,較上一交易日下降1.04個百分點;50ETF沽5月2.40期權的隱含波動率為13.55%,增加0.33個百分點。認購期權隱含波動率與認沽期權隱含波動率差異小幅走擴,認購期權定價偏低。

      標的資產價格小幅上漲,大部分認購期權價格上漲,但由于時間價值為負的影響,近月期權合約實值部分的價格則小幅下跌。認沽期權價格則全線下跌,但因標的資產漲幅微小,認沽期權價格下跌幅度并不大,僅近月虛值期權價格跌幅較大。5月平值認購合約“50ETF購5月2.40”報收于0.0037,上漲2.78%;5月平值認沽合約“50ETF沽5月2.40”報收于0.0311,下跌8.53%。

      綜合來看,上證綜指放量上漲,指數企穩,中小盤個股呈超跌反彈跡象,IC合約反彈力度亦大于其他兩個期指合約。期權策略方面,鑒于認購期權隱含波動率處于偏低水平,可嘗試買入遠月平值認購期權,賺取超跌反彈收益,以及波動率上行收益。(民生期貨)

      [責任編輯:山曉倩]

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