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        期指主力合約移倉換月 海通期貨連續三天加倉空單

        證券日報2019年05月17日10:46分類:股指期貨

        記者 王 寧

        在A股指數波動的背景下,機構在股指期貨的持倉也同步表現出一致性。

        本周以來,三大期指維持震蕩疲軟態勢,其中,滬深300股指期貨周初更是維持在3700點下方震蕩,周中勉強維持在3700點上方。

        在指數疲軟運行的背景下,機構持倉也有所調整,《證券日報》記者根據本周股指期貨機構持倉梳理發現,多空持倉整體維持相對均衡態勢,主力合約進入移倉換月中。

        不過,從具體機構調倉來看,海通期貨已連續三日在空頭持倉中呈現加倉態勢,三天合計增持空單近3200手,顯示出機構對當前期指運行的不同看法。

        海通期貨連續三日位居空頭第一

        進入5月份,滬深300股指期貨處于移倉換月階段,機構亦同步有所調倉;與此同時,A股市場波動加大,三大期指指數走勢反復,機構對于指數后市走勢分歧有所加大。

        截至5月16日,前20主力機構在滬深300股指期貨由1905合約逐漸向1906合約過渡,成交量的不斷放大中,多空持倉也有所增加。

        昨日,前20主力機構在IF1906合約的成交為8.46萬手,較前一交易日增加了2.1萬手,同時,在多頭的持倉為4.5萬手,較前一交易日增加了1.22萬手;此外,前20主力席位在空頭的持倉明顯多于多頭,近5萬手,較前一交易日增加了1.1萬手。空頭持倉明顯高于多頭,反映了機構對于指數后市走勢仍存在不確定性。

        具體來看,5月16日中金所盤后機構持倉數據顯示,海通期貨、中信期貨和國泰君安期貨位居成交前三名,較前一交易日均有所增加;中信期貨、海通期貨和永安期貨在多頭的持倉分別為6155手、4898手、4230手,較前一交易日分別增持1127手、1659手、1242手;海通期貨、中信期貨和申銀萬國期貨在空頭持倉分別為5624手、5322手、3780手,較前一交易日分別增持1734手、1437手和707手。觀察發現,前20主力機構空頭的持倉明顯多于多頭。

        事實上,以海通期貨為代表的空頭主力席位已經連續多日增倉。除了本周一海通期貨在空頭持倉上減持312手外,本周二至本周四,海通期貨已連續三日在IF1906加持空單3196手,且穩居空頭第一位;其他主力機構持倉則有所變動。

        期指指數下探空間有限

        5月份以來,國內權益市場各指數大幅波動,顯示出市場對于經濟下行的擔憂和逆周期政策的憧憬,無論是從宏觀數據,還是政策空間的預期釋放來看,未來依然是風險釋放和政策對沖之間博弈的時間窗口。

        有分析人士指出,對于逆周期政策,經濟周期依然往下、風險繼續釋放,需要相對寬松的貨幣政策來對沖市場風險,但對于貨幣流動性增加的條件來看,目前市場擔憂的是由于供給端收縮形成的價格壓力是否會在未來進一步增加。

        同時,對國際基本面的擔憂,處在周期頂端的經濟體也需要不再收緊的貨幣政策。但是除原油外的商品進口依賴對于當前沖突中的下游而言也將帶來價格上的壓力;后周期的市場呈現出風險波動逐漸增加的特點。

        中信期貨分析認為,對于近日股期盤面的企穩,主要在于市場對現階段國際基本面的波動,同時,北上資金在連續多日的凈流出之后轉為凈流入,或也起到一定情緒風向標的作用。

        對于后市變動,短線或仍舊以波動為主,繼續下探空間有限;其中,下探空間依然基于估值回落及外資的結構性調倉的邏輯。不過,考慮到近日滬深兩市成交額依然較低,市場觀望態度明顯,短線方向性暫不明確,因此,操作層面依舊維持低吸思路。

        在華泰期貨股指分析師徐聞宇看來,隨著4月份經濟數據的回踩出現增量風險預期,股指已有所修正反彈。短期來說,宏觀層面的下行在預期之內,未來仍需繼續觀察宏觀高頻數據走勢,三季度左右經濟或將面臨拐點期;中期來看,股市做多邏輯已經在一季度出現,投資者應當等待本輪市場調整后抓住做多機會。

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        [責任編輯:穆皓]

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